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铜市风暴中的“蝴蝶”
2022-10-13 00:23
本文摘要:1月18日,低沉的周日午后,葛卫东经常出现在其麾下期货公司杭州营业部开业仪式上,笑容满面。几天前,市场就傻传葛卫东编剧了上周三(1月14日)伦敦铜市暴跌,当天伦铜深达跌到至每吨5353.25美元,盘中跌幅一度多达8%,创下2009年7月来仅次于跌幅,上海铜期货午盘关上跌停。16日,英国《金融时报》年所援引知情人士消息称之为,葛卫东力挽狂澜的中国一家对冲基金——上海浑沌投资有限公司是铜价大幅度下跌的主要推动者。 自此,原本只有铜市老手才听过的葛卫东“名声大噪”。

1月18日,低沉的周日午后,葛卫东经常出现在其麾下期货公司杭州营业部开业仪式上,笑容满面。几天前,市场就傻传葛卫东编剧了上周三(1月14日)伦敦铜市暴跌,当天伦铜深达跌到至每吨5353.25美元,盘中跌幅一度多达8%,创下2009年7月来仅次于跌幅,上海铜期货午盘关上跌停。16日,英国《金融时报》年所援引知情人士消息称之为,葛卫东力挽狂澜的中国一家对冲基金——上海浑沌投资有限公司是铜价大幅度下跌的主要推动者。

自此,原本只有铜市老手才听过的葛卫东“名声大噪”。不过,一位相似葛卫东的人士告诉他中国证券报记者,传媒过分高估,浑沌只是顺势交易,跟上了行情下跌。“葛大哥”名声大噪在当下风行的微信朋友圈里,一个段子广为流传:“甲:告诉华尔街吗?乙:告诉!甲:告诉浦电路吗?乙:在哪?甲:你out了……”上海浦东浦电路的一处绿地中央,鸟语花香,浑沌投资就藏匿在此,这里距离上海两大期货交易所——上海期货交易所、中国金融期货交易所的交易大厅不过500米。

很多期货公司和投资基金机构都集中于在周边。葛卫东,在国内期货市场确实名声,业界称之为其“葛大哥”。

在中国,和葛卫东一样的被称作“传奇人物”的还有叶庆皆、傅海棠、林广茂。其中,被称作“农民哲学家”的傅海棠,农民名门,曾饲过六年猪,种过棉花、大蒜等,2000年转入期市,折磨十年,2009年至2012年,把握住了棉花、豆粕等品种牛市行情,资产从5万元累官减至1.2亿元,2014年,股票资产缩减到。不过,葛卫东早于早已不是“单枪匹马”登陆作战。2005年,他在上海正式成立浑沌投资,据媒体公开发表报导称之为,目前葛卫东资产已约百亿元。

本报记者嗣后不得而知证实。自2000年专门从事投资以来,葛卫东仍然保持良好的投资业绩,7年平均年化投资收益率在50%以上;浑沌投资自2005年正式成立以来,平均值年化投资收益相似120%。中国证券报登岸其浑沌投资官网找到,其管理的非结构化产品中,截至1月9日“浑沌价值一号”非结构化子集资金信托计划的单位总计值为2.0284,“中融-浑沌1号”的单位总计值为2.8175,“中融-浑沌2号”的单位总计值为2.4638。

公开发表信息表明,2008年,在全球愈演愈烈金融危机,市场单边上行的行情下,葛卫东的大胆迎击,使得其资产从千万收缩到几十亿元,奠下了向市场大佬上前尤为关键的一步。2012年,这位被华尔街识破的中国投资家遭到了美国商品期货交易委员会(CFTC)的罚单,令其整个市场警觉,葛卫东都早已把触角伸展了国际市场。根据2012年美国商品期货交易委员会的确认,葛卫东掌控的顺生投资公司、浑沌投资(英属维尔京群岛)及浑沌投资(香港)在2011年1月6日至2月11日期间,持有人美国2号棉期货合约单月持仓多达限额599张,同年7月,葛卫东通过这三家公司持有人的2号棉头寸再度超仓143张。

最后葛卫东同时归还100万美元利润并缴纳50万美元罚款。再次祭典出有大手笔?时隔3年,葛卫东再次被曝在伦敦金属交易所和上海期货交易所祭典出有大手笔,令其铜市愤慨。事发1月14日,英国《金融时报》报导称之为,浑沌投资当天再行在伦敦金属交易所(LME),然后是在上海期货交易所乘机挤兑铜期货,将铜价推低至自2009年以来的最低水平。

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不过,报导未获得浑沌投资或者葛卫东的对此和证实。报导援引一位资深交易员的话说道,此次使出在时间上的自由选择可谓“可爱”,当时由于油价大幅度暴跌,大宗商品市场经常出现混乱情绪。2014年四季度,国际油价跌幅多达40%,原油被指出是大宗商品的“风向标”。

一位相似葛卫东的知情人士告诉他中国证券报记者,浑沌投资只是“顺势交易”,跟上了价格暴跌而已,外媒过分高估。记者也没能联系上葛卫东或浑沌投资。另据称之为,浑沌投资并不想对外展开对此,也不置评。

数据表明,LME铜1月14日当天总计成交价5.3万手,伦铜1手25吨,即相等于成交价132.5万吨。业内人士分析,要撬动这么大的一个交易盘子,并非易事。

上海一家投资机构的金属交易员说道,铜价这波暴跌,估算是浑沌投资在关键方位上“砸盘”,并且起着了最重要起到,造成期货价格再次发生下跌。这位交易员不不愿透漏姓名,他所指关键方位是伦铜6000点(即每吨6000美元的整数关口)。

“这些方位有很多期权。”这位交易员说道,依靠国内投资基金无以有这么大的能力,就像“蝴蝶效应”一样,一个有效地的感受到就不会愈演愈烈一个海啸,有可能国内投资基金机构起着至关重要的起到,但是很难说确切究竟真凶是什么。

中信期货研究员朱文君也回应,铜基本面是回头很弱的,这点较为显著,而且融资对铜的承托也在弱化,整体来看,铜在2014年的走势却较为抗跌,但各方面临铜价要暴跌6000美元/吨,跌到至5800美元或者5500美元一线,是较为广泛的,市场仍然在蓄积暴跌力量。在过去的一次公开发表演说中,葛卫东是这样阐释他的“浑沌理论”的:一提及浑沌理论,大家就不会想起谜样的“蝴蝶效应”……即使较小的因素,也有可能在系统内和其他因素相互作用后构成极大的、不能预料的结果。不过,历史上伦敦金属交易所“逼仓事件”倒是时有发生。

2014年10月末,据《华尔街日报》报导,多达一半的伦敦金属交易所(LME)铜库存目前都掌控在一位买家手中,这个买家就是伦敦对冲基金白风筝(Red Kite Group)。这令其交易员对该买家可以通过掌控铜现货供应而影响价格的担忧加剧。

2005年,白风筝与另外一只基金——拖拉机合力狙击手一路做空伦铜的中国国储,被迫后者最后以巨额亏损解散。业内称之为此为“挤仓”或者“逼仓”,是指利用现货供应上的绝对优势来掌控市场上的现货流通数量,从而蓄意压低或太低期货市场价格。市场人士当时预计,白风筝基金有可能在故伎重演——通过LME创建大量的多头头寸,狩猎将要来临的大空头。不过,此后,伦铜价格未经常出现大幅度声浪,反而经常出现下跌。

这也就意味著,这家对冲基金截至目前还并未揭穿。下跌或害国内银行在这个市场里,有输掉有缴,有赚到就有盈。这场铜市“风暴”,不论是不是葛卫东熄灭了“导火索”,或者赚得盆剩钵剩的美元,最少令其其名声远播海外。

但对中国的另一些机构来说,有可能就意味著风险,比如银行。由于今年银根紧缩,不少企业通过大宗商品贸易融资的方式从银行提供贷款,比如将数百吨或者上万吨铜,质押给银行以取得现金流。

目前中国保税区融资铜库存大约55万吨左右,在2011年上海融资铜库存一度逾百万吨。业内人士回应,如果贷款经常出现债权人,或者无法推迟,所质押的铜就不会被用来清偿债务,纯粹为了金融目的而进口的铜买家就不会不得不出售,铜价不会再度下跌,构成连锁反应。2014年5月再次发生在青岛的金属融资骗贷事件令其国内外银行愤慨。一家企业利用同一批工业金属反复质押向银行贷款,不受株连的银行多达十多家,目前漏洞仍未调查确切。

上海银监局近日向辖区中资银行印发通报,提醒大宗商品价格波动和贸易融资套利带给的风险。通报称之为,大宗商品贸易及其融资之后较慢发展,风险也在较慢核心区。通报认为,很多企业通过虚构大宗商品贸易背景利用内外汇劣和利差展开套利交易,并与还包括房地产和股市在内的各类投资投机风险互相关联,而杠杆又将风险传导至银行机构。通报称之为,由于2014年大宗商品价格整体回升,部分商品价格回升幅度较小,其融资风险管理的拒绝,与长年价格单边大幅度下降条件几乎有所不同。

价格的极大波动,不易所致贸易融资的风险。“铜价下跌对融资铜来讲不是个好消息,本身价值下降,银行也慎重。

”富宝金属研究院雷连华说道,年末银行授信偏紧,且内外利差收窄,融资贸易并不活跃,很多企业停止了此类操作者。不过近期比价恶化,贸易商进口积极性减少,预计年前国内现货铜供应将充裕,价格声浪不存在较小的压力。雷连华说道,隐蔽的金融风险减少是引诱铜价格暴跌的主要原因,近期货币市场轻微波动,美元指数大幅度下跌,原油价格屡屡创意较低,对铜市场来说,铜产业不足预期减少,淡季到来下游消费低迷且预期不悲观,现货市场供应充裕对商家信心产生冲击,价格的下跌造成投机盘不得不平仓,不会激化这种跌势。


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